El Cronista Comercial 10-02-2021 - Carlos Boyadjian El raid alcista de los precios de las commodities agrícolas hacia fines de año fue determinante para que Argentina mejorara los términos de intercambio de su comercio exterior.

Según un informe que difundió esta tarde el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), en el cuarto trimestre de 2020 los precios de las exportaciones crecieron 1,7% respecto del mismo período del año anterior. Representa un giro relevante luego de ocho trimestres seguidos de variaciones interanuales negativas.

Por su parte, los precios de las importaciones registraron una contracción de 1,3%, pero ahí se mantuvo el desempeño que se observa desde el primer trimestre de 2019.

De este modo, el índice de los términos del intercambio, que mide la relación entre los índices de precios de exportación e importación, dio un salto del 3,1% en el período octubre-diciembre de 2020 en relación al año precedente.

En cuanto a las cantidades, no hubo grandes novedades e incluso se profundizó la tendencia. Mientras que las exportaciones cayeron 27,1%, registrando "la más importante de los cuatro trimestres de 2020", señaló el Indec, en el caso de las importaciones el índice de cantidad de las importaciones exhibió un incremento interanual de 14,2%, tras "nueve trimestres consecutivos de variaciones trimestrales negativas".

La clave para entender este resultado en los términos de intercambio fue el alza sostenida de los precios de los granos (soja, trigo, maíz) y derivados de la oleaginosa (harina, pellets, aceite), que llegaron a valores que no se veían desde 2014.

Los precios de los productos primarios avanzaron 5,4% en el tramo final del año, en tanto que la variación de los precios de las manufacturas de origen agropecuario (MOA) llegó al 5,5%. Estas mejoras fueron compensadas a la baja por caídas de 26,7% en combustibles y energía, y de 1,2% en bienes industriales.

En el acumulado del año, por su parte, los precios de las exportaciones retrocedió 2,9%, mientras que las cantidades registraron una contracción de 13,2%.

En cuanto al valor de las importaciones, se contrajo 3,5%, mientras que el índice de cantidades reflejó una caída de 10,7%.

De este modo, los términos de intercambio cerraron en conjunto del año con una mejora marginal del 0,6%.